Merakla takip edilen bu gelişmede, Gedik yatırım tarafından düzenlenen raporda, özellikle Hürmüz Boğazı çevresinde yaşanan gelişmelerin emtia fiyatları üzerinden küresel ekonomik görünümü şekillendirdiği vurgulanırken, bu çerçevede dört farklı senaryo oluşturulduğu belirtildi.
Gedik sermaye tarafından düzenlenen raporda, bilhassa Hürmüz Boğazı çevresinde yaşanan gelişmelerin emtia fiyatları üzerinden global ekonomik görünümü şekillendirdiği vurgulanırken, bu çerçevede dört farklı senaryo oluşturulduğu belirtildi.
Analizde, ivedi ve kademeli normalleşmeyi içeren ilk iki senaryonun toplamda pay 65 olasılıkla daha olumlu bir makro zemine işaret ettiği ifade edilirken, daha az olasılığa sahip uzayan normalleşme ve arz şoku senaryolarının ise piyasalara etkisinin daha sert olabileceği kaydedildi. Baz senaryo olarak öne çıkan kademeli normalleşme sürecinde global büyümede sınırlı yavaşlama, enflasyonist baskıların devamı ve merkez bankalarının uzun süre sıkı para politikası uygulayacağı beklentisi öne çıkıyor.
Dikkat Çeken Gelişmeler
Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerde ise enflasyon ve faiz görünümünün fazla seyrini koruyacağı öngörülüyor. Brent petrol fiyatının yıl genelinde ortalama 80 dolar civarında seyredeceği varsayımıyla, tüketici enflasyonunun yaz aylarında pay 30’un üzerinde kalacağı, yıl sonunda ise yüzde 29 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor. Bu çerçevede para politikasında sıkı duruşun süreceği ve tutum faizinin yıl sonunda kısım 34,5 ila 35 bandında oluşabileceği ifade edilirken, rezerv gelişmelerine bağlı olarak ilave faiz artışı ihtimalinin de gündemde olduğu belirtilmekte.
Şirket karlılıklarına ilişkin beklentilerde ise aşağı yönlü revizyonlar dikkat çekiyor. 2026 yılı için sanayi şirketlerinde FAVÖK büyümesi beklentisi oran 16’dan yüzde 7’ye, net kar büyümesi beklentisi ise yüzde 29’dan yüzde 13,8’e çekilirken, bankacılık sektöründe net kar büyümesi tahmini yüzde 30’dan yüzde 8,3’e indirildi. Ne var ki petrol ve gaz sektöründe yukarı yönlü revizyon yapılırken, tüketim, otomotiv ve havacılık sektörlerinde aşağı yönlü güncellemeler öne çıktı.
Tarihsel Arka Plan
Raporda, BIST 100 endeksi için 17.580 seviyesinde odak belirlenirken, bu seviyenin yaklaşık nisbet 24 oranında yükseliş potansiyeline işaret ettiği ifade edildi. Değerleme bazında bankacılık sektöründe oran 29, sanayi sektöründe yüzde 20 ve holdinglerde yüzde 42 oranında getiri potansiyeli öngörülüyor.
Son Durum ve Beklentiler
Orta vadeli referans tahsisi perspektifinde petrol ve gaz, gıda perakende ve hazır giyim sektörlerinin öne çıktığı belirtilirken, cazip değerlemeleri nedeniyle seçili holding hisselerinin de tercih edildiği aktarıldı. Model portföyde AGESA, AKSA, CCOLA, DOHOL, MAVI, MPARK, MGROS, SAHOL, TABGD, TUPRS ve YKBNK hisselerine yer verildi.
Varlık dağılımında ise temkinli ve dengeli bir yaklaşım benimsendiği görülüyor. Kısa vadeli TL enstrümanlarının ağırlığı korunurken, hisse senetleri portföyün değerli bir bölümünü oluşturmaya devam etmektedir. Bunun yanı sıra emtia fonları, uzun ve orta vadeli devlet iç borçlanma senetleri ile yurt dışı hisse senetlerine de sınırlı pay ayrıldığı dikkat çekiyor.
Makroekonomik beklentiler tarafında ise 2026 yıl sonu için enflasyonun pay 29, yöntem faizinin yüzde 34,5, dolar/TL kurunun 52 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edilirken, Türkiye ekonomisinin yüzde 3,3 büyüyeceği öngörülüyor. Cari açığın 55 milyar dolar, bütçe açığının ise milli gelire oranla oran 3,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Konu, kamuoyunun gündemindeki önemini korumaya devam ediyor.
