Gündemin en çok konuşulan konularından biri olan bu gelişmede, Ahlatcı Yatırım’ın değerlendirmesinde, bu hafta ons altın tarafında oldukça oynak ve haber akışına duyarlı bir fiyatlama izlendiği belirtildi.
Ahlatcı Finansman’ın değerlendirmesinde, bu hafta ons altın tarafında oldukça oynak ve haber akışına duyarlı bir fiyatlama izlendiği belirtildi. Haftanın başında ABD Başkanı Trump’ın İran ile olası bir anlaşmaya yönelik verdiği sinyaller ve sonrasında haber akışlarındaki tutarsızlıklarla, Brent petrol fiyatlarında oran 10’a yaklaşan sert geri çekilme ve ons altında yüzde 8’e varan düşüşler görüldüğüne dikkat çekilirken şu bilgiler verildi:
“Bununla birlikte bu sert satışa rağmen ons altının haftanın son işlem gününde sınırlı kayıpla seyretmesi ve 4400 dolar seviyesinde tutunması, fiyatların hayati bir denge arayışı içerisinde olduğuna işaret etmektedir.
Uzman Görüşleri ve Değerlendirmeler
Bahsi geçen süreçte 4400 dolar bandının korunması ve 4220 dolar civarından geçen 200 günlük üssel hareketli ortalamanın sağladığı dayanak, fiyatların teknik olarak kuvvetli bir bölgeden tepki verdiğini göstermektedir. Nitekim bu seviyelerden gelen alımlarla beraberinde ons altın kısa sürede toparlanarak 4600 dolar seviyesini test etmiştir.
Jeopolitik tarafta ise net bir iyileşmeden söz etmek henüz mümkün görünmemektedir. İran tarafının ABD ile müzakere sürecine ilişkin olumsuz açıklamaları ve tarafların ortaya koyduğu şartların birbirinden uzak olması, piyasalarda kalıcı bir kaygı azalımı oluşmasını engellemektedir. Buna ek olarak İran’ın Hürmüz Boğazı’na yönelik söylemleri ve bölgede tansiyonun fazla kalmaya devam etmesi, fiyatlamaların yeniden aşağı yönlü baskı altında kalmasına neden olmaktadır.
Rakamlarla Durum
Bu süreçte altın fiyatlarında yaşanan sert geri çekilmenin, temel dinamiklerdeki bir bozulmayla beraber likidite koşulları ve pozisyon çözülmeleri kaynaklı olduğu görülmektedir. Başta vadeli işlemler ve ETF tarafında artan volatilite ile beraberinde oluşan teminat tamamlama (margin call) baskısı, fiyatlarda zorunlu satışları tetikleyerek düşüşü hızlandırmış olabilir. Bununla müşterek olarak satışların ağırlıklı olarak “paper gold” tarafında yoğunlaşması, fiziksel ihtiyaç tarafında ise belirgin bir zayıflama olmadığına işaret etmektedir.
Gelişmenin Kamuoyuna Yansımaları
ABD tarafında enerji tesislerine yönelik olası saldırı planlarının ilk olarak 5 gün, ardından 10 gün ertelenmesi kısa vadeli bir iyimserlik yaratmış olsa da, piyasanın bu gelişmelere verdiği tepkinin sınırlı kaldığı ve fiyatlamalarda İran kaynaklı haber akışının daha belirleyici olduğu görülmektedir. Bu pozisyon, jeopolitik risklerin tamamen ortadan kalkmadığı ve belirsizliğin sürdüğü bir fiyatlama ortamına işaret etmektedir.
Buna ek olarak Hürmüz Boğazı’na yönelik risklerin devam etmesi ve enerji altyapısına ilişkin tehditlerin arz tarafında kalıcı hasar yaratabileceğine yönelik beklentiler, petrol fiyatlarının orta vadede artmış seviyelerde kalabileceğine işaret etmektedir. Artan enerji fiyatlarıyla eş zamanlı yükselen enflasyon beklentileri, merkez bankalarının faizleri beklenenden daha uzun süre artmış seviyelerde tutmasına neden olabilir. Bu çerçevede altın fiyatlarının, klasik beklentinin aksine jeopolitik risklerden ziyade bu risklerin yarattığı faiz baskısı nedeniyle sınırlı kalabilir.
Bununla bir arada jeopolitik tarafta olası bir yumuşama ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin risklerin azalması durumunda, ons altın fiyatlarında 5500 – 5600 dolar bandına doğru bir yükseliş potansiyeli oluşabilir. Ne var ki bu tür bir yükselişin kalıcı bir trend hareketine dönüşmekte zorlanabileceğini değerlendiriyoruz. Enerji fiyatlarının var olan seviyelerde kalmaya devam etmesi, global ölçekte enflasyonun beklenen hızda gerilemesini zorlaştırarak faizlerin tırmanmış kalmasına neden olabilir. Bu gereklilik da altın fiyatlarının önceki dönemlere kıyasla daha sınırlı ve dalgalı bir yükseliş eğilimi sergilemesine yol açabilir.”.
Konu, kamuoyunun gündemindeki önemini korumaya devam ediyor.
